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1号店并入京东 是否会成为下一个拍拍

282017-08

北京时间6月21日凌晨,京东宣布与沃尔玛达成深度战略合作,同时也公布了1号店将并入京东旗下。此前曾有消息称,京东将出资400亿元收购1号店,不过,从京东方面发布的公告来看,价格远没有传说中的那么高。

 

公告显示,沃尔玛将获得京东新发行的144,952,250股A类普通股,约为京东发行总股本数的5%。按照京东2普通股兑1ADS的比例计算,沃尔玛将获得7000余万京东股票,以昨日收盘价21美元计算,约合15亿美元,折合人民币约100亿元。

这 个价格是京东收购1号店的价钱么?其实不然,在双方的合作协议中,还包括沃尔玛旗下高端商城 “山姆会员商店”接入京东,以及沃尔玛实体店接入京东旗下众包物流平台“达达”和O2O电商平台“京东到家”,这些举措将为京东的O2O布局创造更多的想 象力。那么1号店的实际价值有多少呢?

3次卖身,1号店价值几何?

1号店成立于2008 年7月,以“网上超市”为定位,主打食品、百货,此次并入京东已经是其第三次“卖身”。2010年5月,成立仅不到2年的1号店将80%的股权以8000 万的价格卖给了平安,是其第一次卖身。仅仅一年后,平安将1号店20%股权作价6500万美元出售给沃尔玛,2012年10月沃尔玛宣布控股1号店,直到 2015年实现全资控股,不过,此后两次增资沃尔玛方面并没有公布具体金额。

1号店对于京东来说究竟值不值钱?从双方公布的协议来看,“京 东将拥有1号商城主要资产,包括“1号店”的品牌、亚博体育yabo88下载、APP。沃尔玛将继续经营1号店自营业务,并入驻1号商城。沃尔玛将借助其全球供应链优势向消费 者提供更加丰富的商品;“1号店”将继续保持其品牌名称和市场定位,并且京东和沃尔玛将携手支持“1号店”不断加强其品牌影响力和业务增长。”

仔 细研究不难发现,京东获得的“1号商城”其实是一个电商开放平台,相当于京东的非自营业务,在沃尔玛收购1号店的时候,为了避开一些商务条款将其分拆,后 又与1号店进行合并。而“1号店”的业务相当于京东的自营业务,依然由沃尔玛进行运营。简单来说,就是京东获得了1号店的非自营业务,而原有的自营业务依 然由沃尔玛负责,并以商家的形式入驻非自营平台。 对于京东而言,这部分非自营业务的价值其实很有限,京东已有的开放平台已经具备了很强的实 力,而真正能够弥补京东电商短板的,是沃尔玛运营的那部分1号店自营业务。再加上山姆会员商店,以及沃尔玛接入京东物流和O2O业务。我们可以很清楚的看 到,京东真正的目的并不是收购1号店,而是要与全球第一大线下零售商沃尔玛达成统一战线,1号店只是这期间的一个棋子,其价值仅在于将京东与沃尔玛牢牢地 捆在一起。

相似的故事,曾经的拍拍网

说到这里,很多人会发现这个故事似曾相识,没错,就在2年前京东与腾讯联姻时,拍拍网似乎也担任着这样的一个角色。 2014年3月10日,京东与腾讯宣布战略合作,当时腾讯2亿美元入股京东,并将旗下拍拍网并入京东,与此同时,京东获得腾讯网、微信、QQ等诸多入口。 当时的拍拍网作为C2C电商平台,在“京腾”阵营中对标淘宝,具有举足轻重的地位。然而,京东作为一个B2C平台,对这种模式似乎并没有太大兴趣。在拍拍网并入的两年里,其不仅扮演着“鸡肋”的角色,还给京东带来了巨额的亏损,并且带来了比淘宝更难解决的假货问题。 2015 年11月10日,就在双十一的前一天,京东宣布将于2016年4月1日正式关闭拍拍网,京东当时给出的理由是:“鉴于C2C模式的电子商务在中国目前的商 业环境中监管难度较大,无法有效杜绝假冒伪劣商品,为了公平对待合法经营的商家、保护消费者权益,经过慎重的思考和评估,京东决定彻底关闭拍拍网。” 拍 拍的关闭,对京东而言实际上是卸掉了一个大包袱,但京东与腾讯的战略合作却丝毫没有受其影响,在今年第一季度财报电话会议上,京东CFO黄宣德提到,尽管 腾讯对京东的导流增速减缓,但过去3个季度中一直呈现高速增长,每个季度的曾都都达到了20%以上,这让腾讯流量对京东业务支持的贡献达到最大化。 而现在的1号店,也面临着与拍拍相同的处境,常年亏损,背靠沃尔玛大山,而其实际业务对京东来说,不过是“鸡肋”。

股价大涨,京东的新故事

在京东与沃尔玛的合作宣布后,京东股价周一收盘上涨4.62%,盘中涨幅一度达8%。大力哥在此前一篇文章中曾提到,京东在度过18岁生日后,烧钱与亏损的 问题依然无法解决,新业务方面被阿里以及其他竞争对手压迫,又遇到华尔街的做空,此时的京东急需新的业务、新的故事来维持股价。 而与沃尔玛的合作,对于京东来说无疑是一剂强心针。京东第一季度财报显示,新业务(包括京东金融、O2O、技术和海外业务)运营亏损人民币6亿元,成为阻碍京东盈利的最大因素。而与沃尔玛的合作,可以让京东在O2O和海外业务上获得不少捷径。 去年8月7日,京东43.1亿元投资永辉超市,达成战略合作框架协议,年底永辉超市与京东O2O业务正式对接。尽管此后业务一直没有过多的实质进展,但也给资本带来希望,双方股价因此上涨。 而这一次,国内第二大电商企业与全球第二大零售平台,将共同对抗国内第一大电商、全球最大零售平台阿里巴巴,这对京东而言是新的故事,新的可能,或许能够重新寻回资本市场的关注,而1号店注定成为其中的牺牲品。

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